“Los secretos del capital riesgo”
El pasado 19 de octubre, la Asociación de Antiguos Alumnos organizó un nuevo y exitoso encuentro del Foro de Creación
de Empresas, en el que se trató el tema Los Secretos del Capital Riesgo. Con esta actividad se completó el ciclo de
conferencias que, sobre financiación empresarial, comenzó en la primavera de 2005, dentro del marco de actividades
de la asociación. Liderado y moderado por el profesor Álvaro Sancho, subdirector del departamento de Creación de
Empresas del Instituto de Empresa, contó con la participación de Javier Ulecia, socio y director de Inversiones de
Bullnet Capital; Santiago Gómez, MBA 1997 por el IE, y director de Inversiones de Nmás1; y Enrique Martínez, CEO de
Énfasis Billing and Marketing.
Abrió la sesión el profesor Sancho poniendo sobre la mesa las cifras que se manejan en nuestro país, comparadas con
otras potencias europeas, dentro del ámbito del capital riesgo. Cedió la palabra al ponente que intervino en primer
lugar, Javier Ulecia, quien comenzó su sesión hablando en primer lugar del fondo lanzado por su empresa.
Cabe destacar que se trata de un fondo creado por emprendedores y es de los pocos existentes en España que
tiene como principal enfoque financiar a emprendedores en sus etapas iniciales, en sus primeros años de creación
empresarial. Su foco principal está centrado en la tecnología. Ulecia realizó una presentación magistral en la
que despejó cualquier posible duda sobre las diferencias entre Capital Riesgo y Private Equity, cuyas principales
cuestiones se resumen en el cuadro adjunto.
Asimismo, las experiencias mantenidas con algunas de las empresas participadas como Netxpira, recientemente
adquirida por una multinacional, o Arts Virago, sirvieron para resolver las inquietudes de los asistentes.
A continuación intervino Santiago Gómez, quien ofreció una visión muy cercana al mundo del Private Equity, y
explicó el tipo de operaciones que habitualmente se realizan en su entorno. Management Buy Outs y Buy Ins fueron
los principales puntos de encuentro, y animó a todo directivo con inquietudes a valorar la posibilidad de
adquirir, junto con una sociedad experta en este tipo de operaciones como Nmás1, la compra de una empresa
existente para impulsar su crecimiento.
Tomó la palabra Enrique Martínez, que expuso la opinión de un emprendedor que se embarca en una operación de
Private Equity. Tras su labor desarrollada en la empresa Azkar, en la que sacó a Bolsa a la compañía, y comprobar
que, tras el esfuerzo, los que realmente veían el rendimiento de una operación de ese tipo eran “otros”, decidió
que si realmente deseba participar en el rendimiento de su esfuerzo, debía de emprender. Así pues, tras un periodo
de observación, identificó un sector bien conocido por él, en el que existía una gran fragmentación empresarial,
con muchas pequeñas o medianas empresas pero ninguna grande… Tiempo después, en una de las múltiples reuniones
mantenidas con Nmás1 “surgió el flechazo”, y tanto Enrique como el equipo de Nmás1 se lanzaron a lograr su sueño.
Así, decidieron constituir un gran grupo y convertirse en líderes de su sector mediante la compra de pequeñas
o medianas empresas para fusionarlas en una sola. En su ponencia, Martínez destacó que “hay que creer totalmente
en el proyecto… todo empieza el día que hipotecas tu casa… hay que ser consciente de que otros también están
apostando mucho en el proyecto y comprometerse al máximo… y por último, hay que tener claro cuáles son las claves
del negocio y quiénes los protagonistas”.
La sesión finalizó con un debate muy animado entre los antiguos alumnos asistentes y los ponentes y la clausuró
el profesor Sancho con una sinopsis de la jornada, agradeciendo a invitados y compañeros de la asociación su
participación y colaboración.
